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半导体电子设备就看信心面恢复与否荐7股

2019-08-26 01:54:57来源:励志吧0次阅读

半导体、电子设备:就看信心面恢复与否 荐7股 2014-11-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

前言目前4Q14已经过半,上周台湾上市柜公司也都全数公布10月份营收数字,多数核心零组件企业10月份营收普遍见高点,虽然也都预料11~12月将出现不同程度的季节性下滑,但整体4Q14基本都还是旺季水平。

台湾三大晶圆代工厂台积电(TSMC)、联电(UMC)及世界先进(VIS),10月份营收均同步创下历史新高,股价因此联袂开高走红;台积电甚至因为16nm制程进入试产阶段,并可望提前一季度于 Q15初期导入量产,因此整体2015年展望甚是乐观,成为半导体业界的一个特例。

而整个产业近期的大事,依旧是关注11月底之前,大陆长电科技收购新加坡星科金朋(StatsChipPAC)的进度和具体细节;欧美外资近期为此调降了矽品的投资评级。另外,相较于长电科技在先进制程领先的布局,华天科技上周也公告拟以不超过4,200美元资金计划收购美厂FlipChipInternational(FCI),以填补其FlipChip和Bumping领域的空白,意图布局晶圆级封装,一旦成功,也算是花小钱做了一笔不错买卖。

但尽管行业基本面持续有利多消息出笼,然而信心薄弱的现象依旧消弥了股价的动能,特别是9月底、10月初以来至今,对于电子行业景气度出现不少分歧和杂音,整个消费性电子基本也就到头了,已经变不出新花样,机构投资人看淡后市的比例也不少。

而本周的沪港通,会带来什么样的刺激呢?核心观点:半导体好消息不断,就看信心面恢复与否1).继长电科技之后,华天科技也不甘示弱宣布国际收购长电科技收购星科金朋(StatsChipPAC)进入收尾阶段,两肇双方预计在11/ 0以前完成收购谈判,这件事我们从6月份讲到现在,关键已经不是“为什么”要收购,而是“该怎么”去收购。

然后,我们再来回顾一下6月底《国家集成电路产业发挥推进纲要》,里面早已暗示了国家将透过“兼并重组”的方式来发展封装测试业,到了9月底,规模达1,200亿元人民币的"国家集成电路产业基金"正式成立,也为长电科技进行收购提供银弹来源的想像空间。所以,钱从哪里来?方向也已经很明显了,而且长电科技绝对是国家重点扶持的封测大厂。

长电科技我们从4Q1 一路推荐,至今也早已满一年了,股价也从底部5~6块钱上扬touch到我们一口目标价12块钱,估值也已经贵了,现在全市场也都知道半导体了。然而,目前中国大陆正在发生的事,也就是20~ 0年前台湾地区经历过的,所以2~ 年、 ~5年后回头看待今天的股价,其实都很便宜的。

然后,华天科技上周(11/15)也公告拟以4,200万美元收购美国一家"小而美"的FlipChipInternational(FCI)公司,但不同于长电科技国际收购主要是为了取得专利权和客户群,华天科技本次收购可以解读为花小钱收购美国企业来填补技术上的短板。

过去我们一直说,华天科技最致命的地方就在于它没有一个像样的、拿得出手的Bumping产能,而且在这方面的布局时间上也比别人晚了许多,这对于意图进军WLP晶圆级封装的企业来讲,就是一个非常明显的短板;因此,它确实急需去整合一个合适的小厂来瞬间补强这块缺失。所以从技术升级的角度来看,华天科技藉由本次收购FCI的动作,预料将可以弥补过去长久以来在FlipChip和Bumping技术上的空白,并且顺势提升WLCSP的技术水平。

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