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钢铁:重申看好供给侧改革投资机会 荐5股

2019-10-09 18:07:28来源:励志吧0次阅读

钢铁:重申看好供给侧改革投资机会 荐5股 2016-05-29 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

国家不断加码、重拳治理产能过剩问题,细化政策陆续出台。作为对接落实,各地近期相继制定了钢铁行业化解过剩产能实施方案,其中河北明确5年内钢铁产能压减至2亿吨、山东明确 年内削减钢铁产能1000万吨等。据报道,钢铁行业第一阶段化解产能过剩将采取“先行先试”的方法,在试点先行的基础上,去产能将进入全面执行期。“需求侧托底稳增长、供给侧深化结构性改革”是2016年两大重点工作,强烈建议重视钢铁行业供给侧和需求侧的投资机会。随着退出方式、配套资金、债务处理、人员安臵、盘活土地相关政策逐步落地,过剩产能有望加速“出清”,供给侧结构性改革将是钢铁行业2016年最重要的投资主题之一;钢企改革和转型过程中,特钢将在军工、核电、航天航空、汽车、高铁等领域承担重任,新粤浙线获批标志着油气管网建设再次加速,特钢和钢管领域的投资机会值得重点关注。我们维持钢铁行业“买入”评级,重点推荐低估值龙头、有转型预期、有土地资源和业绩明确的公司,重视国企改革、一带一路、京津冀一体化等主题性投资机会。钢铁组合及比例:玉龙股份(20%)、首钢股份(20%)、宝钢股份(20%)、久立特材(20%)、*ST八钢(20%)。

原料:原料市场以跌为主本周国内铁精粉均价460.7元/吨,较上周下跌8.8元/吨;青岛港进口矿均价 75.0元/吨,较上周下跌42.5元/吨;唐山废钢1200.0元/吨,较上周下降120元/吨;唐山方坯1900.0元/吨,较上周下跌100.0元/吨。

钢价:钢价全面下跌,预计下周延续弱势本周国内钢价综合指数89.2 ,周环比跌4.98%,其中长材价格指数下跌5.7%,扁平材价格指数跌4.18%,分别收于95.07、8 .65。螺纹钢主力合约(1610)收盘价为20 元/吨,跌幅为1.41%;螺纹钢期现货价差为-14 元/吨。

盈利:主要钢材品种全面下降在考虑半个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-240.15元/吨;线材毛利约- 9.64/吨;热卷毛利约-5 .92元/吨;中厚板毛利约-287.09元/吨;冷轧板毛利约- 79. 5元/吨;镀锌板毛利约1 6.97元/吨;不锈钢吨钢毛利约为1867.98元/吨。

社会库存:总量微幅上升,各品种以升为主截至2016年5月27日,钢材社会库存为947.10万吨,周环比上升0.26%,同比下降29.22%。其中螺纹钢库存周环比下降2.04%;线材库存周环比上升2.56%,热卷库存周环比上升4.42%;中板库存周环比上升1.16%;冷轧板库存周环比下降0.07%。

风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;供给侧改革进度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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